Q1财报季来袭。金融AI头部平台百融云-W（6608.HK）今年第一季度业绩报告即将出炉。多家券商预测，受益于宏观需求复苏、金融AI商用化爆发预期等因素带动，预计百融云基本面有望持续稳定向上，营收增速料保持强势。

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从二级市场表现来看，部分投资者已经积极看多百融云，该公司股价近日温和上涨，其中在5月18日该股跟随大盘走强，拉涨超5%。数据显示，近半年，该公司股价累计跑赢恒生指数约22个百分点。

受益经济复苏拉动 一季度营收或超预期上涨

此前百融云发布的2022年年度报告显示，面对复杂的市场环境、基本面复苏不及预期等多项挑战之下，该公司业绩仍呈现出稳健扩张态势。报告显示，公司在2022年实现营收20.54亿元，同比增长27%；经调整后净利润达2.94亿元，同比增幅高达108%，可谓“增收又增利”。

百融云的三大主营业务收入去年全面刷新历史记录。其中，第一主业智能分析与运营服务去年营收增长41%，达10.39亿元，2021年这一业务板块的同比增速为38%。另外两项业务收入同样录得不俗增长——精准营销业务收入同比增长11%，达4.67亿元；保险营销业务收入同比增长18%，达5.49亿元。

进入2023年之后，国内经济持续修复，带动需求市场回暖复苏。根据国家统计局数据，今年一季度，国内GDP同比增长4.5%，主要受益于消费市场的迅速恢复。随着宏观大环境积极信号的不断释放，市场预期，百融云一季报营业收入或超预期上涨。

根据五家主流券商的综合预测，预计百融云在2023年营收将达到24.6亿至26.2亿元，中位数为25.47亿元，同比增长24%。包括海通证券、中金、大和证券以及摩根士丹利在内的多家投行均给予百融云“买入”评级。显示出机构对百融云的中长期发展前景以及配置价值抱持积极观点。

（券商预期百融云未来三年营业收入持续上涨）

大模型自研进度提速 预计下半年AI应用需求料井喷

在以ChatGPT为代表的通用大模型热潮驱动下，国内人工智能产业自研进度大幅提速。今年上半年，业内对于AI产业的逐鹿方向主要集中在基础模型层，机构预期，下半年开始，AI产业料深入推进商业化应用，具备场景优势的领域会迎来利好。

中信证券报告指出，下半年AI应用的需求将呈现爆发式增长，其中制造业、金融服务、医疗健康、零售消费等行业的AI应用步伐将提速，推动整个社会进入一个全新的智能化时代。

在中信证券看来，B端领域中，具备“大模型+专业数据要素+细分行业”的机构尤其值得关注。因这类机构掌握行业数据及领域特性，一旦与大模型相结合，可以迅速扩大客户服务范围并提高平均用户收入（ARPU）。特别是行业龙头公司掌握得数据更为丰富，可打造出坚不可摧的行业壁垒。

在金融领域，百融云于2018年率先成立垂类行业首家人工智能实验室，领先对手率先开展AI技术自研和应用，截至目前，百融云已在垂直行业模型层和应用层均提前展开布局，先发优势较为明显。

由百融云自主研发的AI智能语音机器人（Chatbot）与ChatGPT技术同源，Chatbot叠加算法驱动的智能营销中台持续赋能银行等金融机构，助力其信用卡唤活、财富营销、客户维护等业务，有效提升金融机构服务准确度和运营效率。据悉，百融云智能语音机器人每日进行超过亿级规模的自动交互，交互频次规模领先业内。

国元国际报告指出，百融云将过去多年积累的行业洞察以及服务经验进一步应用到业务拓展中，通过科技赋能帮助金融机构降本增效，符合当前金融行业智能化发展大趋势，业务收入增长能够得到保证。而且随着中国宏观经济持续复苏，百融云的精准营销及保险营销同样也会有靓丽表现。报告预计，百融云业务能够持续发挥规模化经营优势，收入利润双增长，且利润增速料高于收入增速。

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